张锦升称，上半年股市题材轮动加快，流动性充裕，再加上中小盘股持续向好，以及市值、动量等风格的助力，为量化策略带来更多超额收益。而在结构性行情演绎下，主观策略表现方差很大，且业绩突出者较少，叠加行情快速轮动，使得短期业绩持续性较差。